توقعت بنوك استثمار أن تضاعف شركة فوري أرباحها خلال عام 2024 مدفوعةً بنمو خدمات الدفع البنكى ومنصة «ADP»، إلى جانب توسع محفظة القروض وإطلاق منتجات جديدة.
ورفعت تقارير بحوث الاستثمار تقديراتها لأرباح الشركة حتى 2029، وزاد السعر المستهدف للسهم إلى 13.9 جنيه، مع توصية بالشراء، مشيرة إلى أن «فورى» تستفيد من مكانتها القوية فى السوق والنمو الرقمى المتزايد بمصر.
وقال بنك الاستثمار بلتون إن خدمات الدفع البنكى بشركة«فورى»تضاعفت، بينما أظهرت منصة«ADP« صمودًا قويًا، إلى جانب تقديم منتجات جديدة ساهمت فى تعزيز نمو محفظة القروض.
وأضاف أن الشركة فى طريقها لمضاعفة أرباحها بأكثر من مرتين خلال عام 2024، مستندة إلى مكانتها القوية فى السوق وتوسيع محفظة خدماتها، بالإضافة إلى النمو القوى للناتج المحلى الإجمالى الإسمى فى مصر، مما سيدعم زخم الأرباح على المدى المتوسط.
وأوضح «بلتون» أنه رفع التقديرات لصافى الربح لشركةفوريعن الفترة من 2024 إلى 2029 بنسبة متوسط سنوى حوالى %28 و زاد السعر المستهدف لمدة 12 شهرًا بنسبة تقارب %39 ليصل إلى 13.9 جنيه للسهم، مع تأكيد توصية بشراء السهم، مشيرًا إلى أنه ما زال يُظهر تقييمًا جذابًا بمضاعف ربحية متوقع لعام 2025 يبلغ نحو 17 مرة.
وتوقع «بلتون» أن يرتفع إجمالى المعاملات التى تعالجها«فورى»بنسبة %74 على أساس سنوى فى عام 2024 ليصل إلى 605 مليارات جنيه، متجاوزًا التقديرات السابقة بنسبة %16 تقريبًا، مشيرًا إلى أن هذه القيمة ستمثل حوالى %4.2 من إجمالى إنفاق المستهلكين، مقارنة مع %3.4 فى عام 2023.
وأضاف «بلتون» أن حجم معاملات الدفع البنكى والقبول قد تضاعف ليصل إلى 210 مليارات جنيه و156 مليارا على التوالي، بينما تستمر منصة”ADP”فى تحقيق نمو قوى بنسبة %44 على أساس سنوى لتصل إلى 239 مليارا.
وتوقع أن يصل معدل نمو المعاملات السنوى المركب للفترة من 2024 إلى 2029 إلى نحو %27.
وأشار إلى أن هذه التقديرات ستترجم إلى معدل نمو سنوى مركب للإيرادات خلال الفترة المذكورة بنسبة %16 لمنصة ”ADP”و%27 للخدمات البنكية، وهو ما يمثل زيادة بنحو %24 فى المتوسط عن التقديرات السابقة.
وعن محفظة القروض متناهية الصغر، قال «بلتون» إن شركةفوريفى طريقها لزيادة المحفظة بنسبة تقارب %86 خلال عام 2024 الماضى لتصل إلى 1.8 مليار جنيه، وهو ما يزيد بنسبة %30 عن التقديرات السابقة، فى حين من المتوقع أن ترتفع قروض المستهلكين بمقدار 4.5 ضعف لتصل إلى 774 مليون جنيه، %45 منها تم تمويله من خلال ديون بنكية.
وأضاف «بلتون» أن الشركة، بعد إطلاق نشاط إقراض الشركات الصغيرة والمتوسطة فى وقت سابق من العام، طرحت مؤخرًا قروض رأس المال العامل للتجار تحت اسم «النوتة»، والتى يتم تقديمها عبر نقاط البيع الخاصة بها.
وأوضح أن الحد الأقصى لهذه القروض يبلغ 150 ألف جنيه، بفترة سداد تتراوح بين 3 إلى 15 يومًا، وقدر «بلتون» أن عائد القروض سيصل إلى حوالى %53 فى 2024، مع هامش صافى فائدة يبلغ حوالى %39 وهو ما يتماشى مع التقديرات السابقة، مقارنة مع %33 فى عام 2023.
وتوقع «بلتون» أن يدعم زيادة الطلب وتنوع المنتجات معدل نمو سنوى مركب للقروض يبلغ حوالى %23 للفترة 2029-2024، وعلى الرغم من أن العوائد على القروض وهامش صافى الفائدة من المتوقع أن ينخفضا إلى حوالى %28 و%22 على التوالي، بنهاية فترة التوقعات نتيجة تخفيف السياسة النقدية، إلا أنه رجح نموًا سنويًا مركبًا للإيرادات من القروض متناهية الصغر بنسبة حوالى 14%، مع زيادة بنحو %37 عن التقديرات السابقة.
وأشار إلى أن نمو القروض وتحسن هوامش الإقراض ساهم فى ارتفاع هامش الربح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك إلى حوالى %38 فى 2024، مقارنة مع %30 فى العام السابق، مع توقع استمرار هذا المستوى خلال فترة التوقعات.
ورفع «بلتون» السعر المستهدف للسهم لمدة 12 شهرًا، بناءً على التدفقات النقدية المخصومة، بنسبة حوالى %39ليصل إلى 13.9 جنيه للسهم، بناءً على التقديرات الجديدة.
وأوضح أن هذا السعر يعكس مضاعف ربحية متوقع لعام 2025 يبلغ حوالى 28.4 مرة، مما يعنى عائدًا محتملًا يقارب %67 مقارنة مع سعر إغلاق 22 ديسمبر 2024 عند 8.3 جنيه للسهم، مما يدعم توصيتها بالشراء.
وأكد «بلتون» أن«فورى»فى وضع قوى للاستفادة من النمو الرقمى المتزايد فى مصر وزيادة الناتج المحلى الإجمالى الإسمى بمعدلات مزدوجة، بفضل فريق إدارتها النشط، ومستوى الرفع المالى المنخفض، ومكانتها السوقية القوية، وتنوع منتجاتها، وقدرتها على الاستفادة من الرافعة التشغيلية، وعلى الرغم من ارتفاع السهم بنسبة حوالى %51 منذ بداية العام، يرى «بلتون» أن التقييم الحالى لا يزال جذابًا، حيث يتداول السهم عند مضاعف ربحية لعام 2025 يبلغ 17 مرة، مع معدل نمو إلى الربحية يبلغ 0.61 مرة، وهو ما يعتبر منخفضًا نسبيًا بالنظر إلى ملف النمو الخاص بالشركة وسجلها التاريخي.
وحذرت «بلتون» من المخاطر التى قد تؤثر على توقعاتها وقيمتها العادلة، والتى تشمل، ارتفاع التضخم فى التكاليف بأكثر من المتوقع، وتدهور جودة الأصول بشكل أكبر من التوقعات، وزيادة المنافسة بأكثر من المتوقع، والتهديدات المتعلقة بأمن المعلومات.
وقالت بحوث أسطول لتداول الأوراق المالية إن شركة«فورى»حققت معدلات نمو قياسية فى الأنشطة التشغيلية خلال أول تسعة أشهر من العام المالى 2024، حيث ارتفعت الإيرادات بنسبة %66 مقارنة مع الفترة المقابلة من 2023، وهو أعلى معدل نمو تسجله الشركة منذ عام 2015.
وأوضحت أن الإيرادات للربع الثالث وحده ارتفعت بنسبة %77 على أساس سنوي، وأضافت أن قطاع الخدمات المصرفية جاء فى الصدارة، حيث ارتفعت إيراداته بنسبة %82 ليكون المساهم الأكبر فى النمو الإجمالى للإيرادات بنسبة %47.
وأضافت أن أنشطة الوكالة المصرفية سجلت نموًا بنسبة %77 بينما ارتفعت إيرادات قبول المدفوعات عبر شبكة«فوري”بنسبة %88 كما شهد إجمالى مدفوعات الخدمات المصرفية نموًا بنسبة %99.
وأشارت الشركة إلى أن قطاع المدفوعات الرقمية البديلة حقق نموًا بنسبة %34 بفضل التوسع فى شبكة التجار وزيادة عدد نقاط البيع، بالإضافة إلى ارتفاع متوسط قيمة المدفوعات بسبب زيادة الأسعار، ومع ذلك، انخفضت مساهمته النسبية فى إجمالى الإيرادات إلى %32 مقارنة مع %40 سابقًا، لكنه ساهم بنسبة %21 فى الزيادة السنوية لإجمالى الإيرادات.
وأكدت أن قطاع الخدمات المالية سجل نموًا لافتًا بنسبة %131 نتيجة التوسع فى نشاط إقراض الشركات الصغيرة والمتوسطة ومتناهية الصغر، بالإضافة إلى النمو فى مجالات التمويل الاستهلاكي، ووساطة التأمين، وبطاقات الدفع المسبق.
وفيما يتعلق بحلول سلاسل الإمداد والتوريد، ذكرت الشركة أن الإيرادات ارتفعت بنسبة %57 على أساس سنوي.
وأكدت أن هامش مجمل الربح ارتفع ليصل إلى %66 مقارنة مع %63 خلال الفترة المقابلة من العام السابق، مدفوعًا بالتوسع فى القطاعات الرئيسية وتنويع مصادر الإيرادات، إلى جانب النجاح فى خفض التكاليف.
وأوضحت «أسطول» أن«فوري”سجلت أداءً ماليًا وتشغيليًا قويًا خلال أول تسعة أشهر من العام المالى 2024.
وتابعت أن هامش مجمل الربح ارتفع إلى %66 مقارنة مع %63 خلال الفترة نفسها من العام السابق، مع تحقيق معدل نمو فى مجمل الربح بنسبة %75 مما يعكس نجاح الشركة فى التوسع بالقطاعات الرئيسية وتنويع مصادر الإيرادات، إضافة إلى خفض التكاليف.
وأضافت الشركة أن الربح التشغيلى قبل خصم الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك شهد نموًا بنسبة %106 مع تسجيل هامش ربح تشغيلى بنسبة %49 بزيادة 9.5 نقطة مئوية عن العام السابق، كما ارتفع صافى الربح للمساهمين بنسبة %127 ليصل إلى %29 من الإيرادات، مسجلًا ارتفاعًا بواقع 7.8 نقطة مئوية.
وأشارت إلى الأداء التشغيلى المميز، حيث ارتفع عدد المعاملات بنسبة %24 كما زاد عدد نقاط البيع بنسبة %16 ليبلغ 382.6 ألف نقطة، وارتفع عدد النقاط المؤهلة لقبول البطاقات البنكية بنسبة %23 ليصل إلى 355.5 ألف نقطة.
وأوضحت أن عدد معاملات محفظة الهاتف المحمول ارتفع بنسبة %52 فى حين زادت قيمة المعاملات بنسبة %149 مسجلة 324.1 مليار جنيه مقارنة مع 130.3 مليار خلال الفترة المقابلة من العام السابق.
كما شهد تطبيق«مايفورى»أداءً قويًا، حيث ارتفع عدد تحميلات التطبيق بنسبة %41 بينما ارتفعت قيمة التعاملات على التطبيق بنسبة %187 لتصل إلى 19.3 مليار جنيه مقارنة مع 6.7 مليار جنيه فى الفترة ذاتها من العام السابق.
وأكدت «أسطول» أن هذه النتائج الإيجابية تعكس إستراتيجيتها الناجحة فى تعزيز الحلول الرقمية وتوسيع قاعدة عملائها، مع التركيز على الابتكار والتوسع المستمر فى تقديم خدمات جديدة.